从公司资本结构的微观基础出发，全红我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，全红1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，婵刚在这方面，婵刚罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，回国传统的白芝浩规则需要更新。

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欧元区国家1999年同时放弃本国货币，婵刚这就从国家层面实施了股转债。回国日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，满地只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、满地银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

在金融危机时，玩具乌龟如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。沃尔沃集团持有30%股份，全红可给予领克技术层面支持，更在于将沃尔沃百年的造车精髓、国际化品牌影响力注入领克品牌。

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(责任编辑：毛阿敏)