自2021年下半年以来，双面失生机住宅平均租金下行趋势不改，地产出租吸引力降低，而且挂牌量同时增长，地产销售供需两端承压。

如果单纯从人均GDP的角度看，胶原2023年美国的人均GDP已经是中国的六倍，人均GDP越高，意味着医疗卫生条件越好。我曾提了不少建议，著错如发放消费券、设立资本市场平准基金、大幅降息等。

次逃回看2009年（15年前）及后面几年民间投资增速都达到30%以上那么年初M1增速跳升的原因是什么，丽鹃为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，丽鹃同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。而今年春节在2月份，双面失生机为了在春节前给职工发放奖金和薪水，双面失生机1月正是企业把定期存款变为活期存款，同时由于低基数，1月表现为M1增速上涨,企业定期存款变为活期，则表现为M2增速降低。

以上指标很重要，胶原M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。所以要判断M1上涨的持续性，著错要把今年1月和2月的数据加起来，著错才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。

不过政策支持力度加大，次逃1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，次逃5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。

而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，丽鹃同比多增3.05万亿元，丽鹃导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。不过政策支持力度加大，双面失生机1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，双面失生机5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。

而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，胶原同比多增3.05万亿元，胶原导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。我们从企业存款的角度进行分析验证，著错去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。

因为M1主要是企业活期存款，次逃企业活期存款增加，次逃则意味着市场上的活钱增多，企业的预期改善，更多的钱愿意拿出来投资，经济活力增强，实体经济中流动性边际改善。2023年年末M1余额为68.1万亿元，丽鹃同比增长仅仅为1.3%，丽鹃全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。

(责任编辑：付佳明)